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面板涨价红利开始消退,TCL科技三季度净利环比大跌

面板涨价红利消退,TCL科技(000100.SZ)三季度业绩变脸。

10月27日晚,面板行业龙头TCL科技发布的三季报显示,今年前三季度公司实现营业收入1209.29亿元,同比增长148.26%;实现归属于上市公司股东的净利润91.01亿元,同比增长349.44%。

分季度来看,今年三季度TCL科技实现营收466.30亿元,单季度营收创下新高;但公司实现归属于上市公司股东的净利润23.18亿元,较二季度43.80亿元净利润几乎腰斩。

对于业绩变动公司表示,半导体显示行业景气度高于去年同期。今年上半年,供需关系及上游材料供应紧缺推动主要产品价格继续上涨。但第三季度,受海运物流影响及全球部分区域市场需求扰动,价格出现高位回调。

TCL科技的主要产品为面板,其中大尺寸面板主要用于液晶电视,而小尺寸面板主要用于手机等。由于下游产品、生产厂商数量、生产工艺不尽相同,不同尺寸面板的价格变动逻辑也不同。

大尺寸面板方面,TCL科技依旧保持龙头地位。三季报显示,公司TV面板市场份额全球第二,55寸产品份额全球第一,65寸和75寸产品份额全球第二,高端化趋势明显。从经营数据来看,前三季度大尺寸面板出货面积同比增长31.4%,创造的净利润却同比增长810%,涨价带来的收益十分明显。

但值得注意的是,大尺寸面板价格已经开始回调,涨价红利已出现消退之势。iFind数据显示,55寸液晶电视面板价格自7月底开始震荡下行,最新价格为145美元/片,较7月份227美元/片的高点已经跌去36%。

图:55寸液晶电视面板价格 图源:iFind

TCL科技也在三季报中表示,受全球经济与市场需求走弱的影响,8月份大尺寸产品价格出现拐点,TV显示屏价格快速下降,其他产品价格亦呈回调趋势。

中小尺寸面板产品方面,更是一片惨淡,甚至还在亏钱。

今年前三季度,TCL科技中小尺寸面板实现营业收入169.7亿元,同比增长41%,但净利润却为-7.8亿元,亏损幅度较去年同期有所扩大。

图:TCL科技前三季度半导体显示业务经营构成

针对中小尺寸面板业务TCL科技表示,t3产线LTPS手机面板出货量维持全球第四,而t4柔性OLED产线完成二、三期产能建设,正研发柔性折叠和屏下摄像等技术。但受前期研发投入及产线爬坡期固定开支影响,t4亏损环比加大。

中尺寸面板方面,TCL表示在电竞显示器、LTPS笔电面板及LTPS平板面板等细分领域处于龙头地位,同时t9(第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线)预计于2023年投产。

除了面板,TCL科技的“第二引擎”—光伏相关业务在报告期内也取得了高增长。

TCL科技持有天津中环半导体股份有限公司(下称中环股份,002129.SZ)29.8%的股份。中环股份前三季度半导体光伏和半导体材料业务均实现高速发展,实现营业收入290.90亿元,同比增长117%;实现归属于上市公司股东的净利润27.61亿元,同比增长226.29%。

中环股份业绩大增的原因有二:一是全球能源消耗高速增长,能源结构转型大势所趋,光伏产业进入长期高速发展阶段;二是在半导体材料领域,全球缺芯潮持续,行业景气度高涨。

尽管子公司业绩大幅增长,但TCL科技的股东已经用脚投票。今年3月,公司股价触及10.24元/股的新高后便震荡下行。公司最新股价为6.30元/股,市值较高点已蒸发超550亿元。

从TCL科技十大股东来看,第三季度香港中央结算有限公司(北上资金)大幅减持6216.06万股。不过信泰人寿保险股份有限公司-传统产品、西藏天丰企业管理有限公司两位股东选择抄底,分别加仓2557.01万股、60.00万股。

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